Inside Job (2010) documentary

幸好 Marc 有找我去看這部片，我最喜歡看這種紀錄片了。
看完以後對 08 年的金融危機總算有個全盤性的了解，真是部好片。令人大開眼界。不過看完以後也徹底不想做 finance related 的工作了。
推薦所有人去看，看完可以一虧這個 financial industry 是怎樣在賺錢跟掌握政治勢力的。

這兩個圖是我根據電影裡的解說圖畫出來的。一切的開始都從 CDO (Collateralized Debt Obligation) 這項金融產品的發明開始。銀行把這些爛債包裝起來，賣給更大的投資銀行，投資銀行再透過券商去賣給其他廣大的投資人。原本這些債是高風險，但是被一些評比公司評成 AAA (最優級) 的，因為這些評比公司都拿了投資銀行的報酬。對投資人來說，買這些債券的獲利比起政府公債的報酬又更好了一些，大概有多2% ~ 3%。所以這樣的市場是存在的。

Picture 1: CDOs

銀行很高興地繼續借錢給人民，成交越多筆他們賺的管理費就越高。而且因為這些人拿房子做抵押，在房價只會掌不會跌的認知之下，銀行對放款的限制也越來越鬆。

在 CDO 越來越多之後， 同一時間，AIG 又發明了一種新的保險 CDS (Credit Default Swap), 保險的對象正是這些很危險的CDOs。當大家乖乖地還貸款、繳利息的時候，買了這些CDS保單的投資人就要定期付給 AIG 保費。而跟傳統保險不一樣的是，保險承辦人並不需要挪出一些準備金。所以對 AIG 來說，這種保單成交越多比越好，簡直就是無本生意，畢竟那個時候看來，這些 rating AAA的 CDO 並不會太危險。合約一簽，馬上就發了大筆的 bonus 給員工。

Picture 2: CDSs

到後來，漸漸地有些爛債開始倒債，CDO的問題越來越明顯，明顯到把這些爛債賣給別人的投資銀行(像高盛) 決定他們乾脆也來幫這些債買保險，這樣到時候債一倒又是一筆錢可以拿。果然不久以後，越來越多CDO倒債，AIG 就算變賣了很多房地產還是不夠支付理賠金。當政府拿著7億美元納稅人的錢去拯救 AIG的時候，這些錢幾乎都被 Goldman Sachs, Societe General, Deutsch Bank 等投資銀行以理賠金的方式領走了。

電影最後有一個人說了一句話："A financial engineer earns 4 times a real engineer does. Real engineers build bridges; financial engineers build dreams. When these dreams collapse,  they become nightmares."